Langphilia! / invest, 2005年4月30日初出

投資

学生時代は金勘定にうるさい人をつまらない人だと思っていました。 人生をお金に支配された人の心のない人だと思っていました。 でも、親からお小遣いをもらわなくなり、 自分の支払いを自分でするようになって分かりました。 しょせん私たちの人生はお金に支配されているんですね。 これは金勘定にうるさい人でもそうでない人でも同じです。 自分の支出に振り回されずにお金に支配されない自由な人生を送るためには、 それこそお金が必要なのです。 私は普通の人に比べて出費がかなり少ない方だと思いますが、 毎日の食費と家賃、電気、ガス、水道等の公共料金、 ネットに接続するためのパソコン、プロバイダー料金は 支出しなければ生きていけません。 また、会社勤めをしているため、JRの定期代と 社会保険、厚生年金、所得税などは自動的に取られています。

私が投資を始めたきっかけは何だったでしょう。 昔から浪費は嫌いだったし、貯金は好きだったし、 年金の足しにでもするつもりで就職当初から一般財形保険を始めたりしましたが、 意識して自覚的に投資を始めた理由は、仙台に出張して毎週5万円の経費を請求する ようになってからでした。経費を請求して、給料とは別に毎週5万円の口座振込が入ると、 自分がお金持ちになったかのような気がして一時的に金遣いが荒っぽくなりました。 でも当然ながら請求して受け取った経費は必要経費に消えていく訳で、 自分の浪費は給料から消えていく訳です。 給料が2倍になったといって支出を5倍にしたようなものです。 この時の経験で、いくら高い収入を得ても支出が多ければ貧乏への道を一直線という この世の事実を実感できました。 この後、お金に対して自覚的な時に 金持ち父さん貧乏父さんなどの名著に出会えたのは幸運でした。

一般財形保険を除いて、私の自覚的な最初の投資は、 給与振込口座のあったりそな銀行で株式投資信託を買うことでした。 この頃はまだ株について勉強を始めたばかりで、 なぜ株式会社は株を発行するのかという初歩的な疑問を持っていました。 だって株を買う人は儲かると思うから買うけど、 株を発行する株式会社には何のメリットもないじゃん? 銀行から借り入れた資金はいずれ返済しなければいけない負債になるのに対し、 株式を発行して得た資金は返済する義務のない自己資本(株主資本)になるという 株式の最も根元的なメリットも知らなかった訳です。

初めて買った投資信託はりそなアクティブジャパンというアクティブファンドでした。 この後、投資信託を読む、ウォール街のランダム・ウォーカー、敗者のゲーム、 ウォール街があなたに知られたくないこと といった本を読んで熱烈なインデックスファンド信者になった私は、 もう信託報酬が1%を超えるようなアクティブファンドは絶対に買わなくなりましたし、 3%もの手数料を取るような銀行では投資信託は買わなくなりました。

販売手数料 信託報酬その他(資産残高から毎年引かれる)
多くのインデックスファンド 0%程度 0.6%程度
多くのアクティブファンド 3%程度 2%程度
さわかみファンド 0% 1%程度

少々知恵を付けて銀行で投資信託を買わなくなった私は、 証券会社で投資信託を買うようになりました。 私はいくつかの証券会社に口座を持っていますが、 かつての私のような初心者には マネックス証券をお勧めします。 マネックス証券は投資の初心者から勉強を始めるためのコンテンツがそろっています。 まずはホームページから辿れるコンテンツで勉強してみると良いでしょう。 必要最低限の資金で投資を始めるなら、 トヨタアセット・バンガード海外株式ファンドを毎月1万円積立てるのが良いでしょう。 これはバンガードという米国最大の投資信託運用会社の4本のインデックスファンドを トヨタアセットが自動的にバランスを取って運用してくれる投資信託です。 もう少し余裕がある人は、4半期に1度募集される個人向け利付国債を毎回3万円 買っていけば、海外株式と日本国債を毎月1万円ずつ買うことになります。 私は現在27歳なので60歳まで約30年間これを続ければ、 預金のリターンは確実に上回ると思っています。 そして恐らくは多くのアクティブファンドのリターンをも上回るでしょう。

アクティブファンドは最初に取られた 3%の手数料を取り返すまでに6ヶ月かかりました。 しかし、インデックスファンドは1%の手数料を1ヶ月で取り返し、 さらに利益をふくらませてくれました。 その後、私はポートフォリオ(自分の全資産)のリスクを分散させるために 為替取引を始めました。 証拠金為替取引というのは、実際に取引できる金額の10分の1程度の証拠金を 差し入れ、それを担保として資金を借りる為替取引です。 前述したマネックス証券にはマネックスFXという為替取引口座を開けますし、 楽天証券のマーケットFXも 手数料が安いのでお勧めです。

為替取引の儲けの源泉は2種類あります。 1つは誰もがすぐに思いつく、為替の変化を捉えて売買タイミングを調節して 為替差益を上げる方法です。この方法はタイミングを捉えて株式の売買で儲ける 手法と同じですが、私は自分に将来を予測する力はないと思っているので この方法は使いません。

もう1つの方法は金利の高い通貨を買って持ち続け、金利を得る方法です。 現在までの日本はゼロ金利が長く続き、多くの通貨は日本円の金利を上回っています。 特に豪ドルとNZドルは5〜6%の高金利で人気があります。 マネックスFXでは5万円の証拠金を差し入れれば 1万NZドルを買うことができます。 1NZドルは80円くらいなので80万円くらいの日本円を借りて 1万NZドルを買っていることになりますが、 80万円の日本円の金利はたかが知れているため、 金利差で毎日130円くらい、1年間で47000円くらいの利子を受け取ることができます。 年利換算で6%程度。差し入れ証拠金から見た比率では95%です! 私も豪ドルやNZドルを買って、一時期危ない時期もありましたが、 そんな時期には差し入れ証拠金を増やして乗り切った結果、 現在40%程度(証拠金から見た年利換算)の利子を受け取っています。

また、為替取引でレバレッジを利かせた取引のうまみを知った私は 信用取引を始めました。 それまでに買いためたETF(株式市場に上場したインデックスファンド)と 保証金を担保としてJ-REIT(不動産を証券化して株式市場に上場したファンド) などを買いためています。 大和証券の信用取引は 無期限も有期限も借方金利が同じく2.0%なので ありがたく使わせてもらっています。 J-REITの利回りは3〜4%なので、 2%の金利を払ってもまだリターンは残ると期待しています。

私の投資態度

長期投資
その時に安い銘柄を買い、30年以上持ち続けるつもりです。 たまたま私の年齢が30歳に近く、現在の定年制が変わらないとすれば 60歳で定年退職することを考えて30年と言っています。 できればその後も持ち続けたいと思っています。 90歳まで生きるとすると60年持ち続けても良いかもしれません。 生活資金の分だけ換金すれば良いのです。 目標は収入を増やすことではなく、資産を増やすことです。

個別銘柄の予想をしない
個別銘柄の将来の価値は私には分かりません。 将来価値の高くなると思う銘柄を買うのではなく、 その時に安い銘柄を買います。

株価は長期的かつ平均的には上昇する
個別銘柄の将来の価値は予想しませんが、 株式市場全体の平均価値は長期的には(30年以上のスパンでは) 上昇することを期待しています。

為替の変動を予想しない
為替の将来の変動は株式の個別銘柄と同じく私には分かりません。 さらに、株式と異なり為替は長期的に上昇すると期待することはできません。 私が為替取引をするのは、為替差益を上げるためではなく、 金利差益(スワップ金利)を手に入れるためです。

ポートフォリオ投資
株式や為替の将来価値を予測できないという前提から、分散投資が導かれます。 価値の変動を予測できないのに、1つの銘柄に全資産をつぎ込むのはリスクが高すぎます。 多数の銘柄に資産を分散しておけば、1つの銘柄が下落しても 他の銘柄の上昇で補える可能性があります。 全資産(ポートフォリオ)の中の各銘柄の割合を決めて、各銘柄の時価が 大幅に変わったら最初に決めた割合に調整することをリバランスと言います。 リバランスは上昇した銘柄を売って得た資金で下落した銘柄を買うことになりますが、 これは直近の相場の流れに逆らう逆張りになるため、短期投資ではご法度の態度です。 しかし、私は長期投資しかしないので、常に逆張りをします。 株価が下落したら買えるだけ買います。 外貨が下落しても買えるだけ買います。

レバレッジをかける
個別銘柄リスクは取りませんが、市場リスクは取ります。 しかも債務を負って2倍〜10倍程度の市場リスクを取ります。 株式なら信用取引、為替なら証拠金為替取引をします。 2倍のレバレッジをかけた場合、相場の値動きに対して損益が2倍になるため、 破産のリスクは高くなります。 また、負債の返済に金利がかかります。 しかし、本来自分が持ちえる資産に比べて金利収入も2倍になるため、 例えばNZドル・円を買うと逆に金利を受け取ることができます。

私のポートフォリオ

区分、銘柄現在比率目標比率
外国証券19%60%
トヨタアセット・バンガード海外株式ファンド6%20%
バンガード・トータル・ストック・マーケット・インデックス・ファンド8%10%
バンガード・スモール・キャップ・インデックス・ファンド2%20%
バンガード・ウェルズリー・インカム・ファンド3%10%
為替107%90%
米ドル・円4%10%
ユーロ・円3%10%
豪ドル・円20%20%
ポンド・円11%20%
NZドル・円62%20%
カナダドル・円7%10%
日本株式66%70%
ETF、インデックスファンド57%60%
証券投資法人、さわかみファンド、その他個別銘柄9%10%
不動産46%50%
J-REIT46%50%
日本債券32%30%
一般財形保険、個人向け利付国債32%30%
負債-170%-200%
証拠金為替取引-93%-100%
信用取引-68%-100%
無担保ローン-10%0%

今のところ、為替取引で大きなポジションを取っています。 特にNZドルのポジションが62%と非常に下落リスクが高くなっています。 かつてのアルゼンチンのようにNZドルの価値が800分の1に下落すると、 私の全資産は3分の1に減ってしまいます。 しかし、アルゼンチンだって一夜にして通貨価値が下落した訳ではありませんから、 今後1年か2年以内に株式の比率を上げて為替リスクを引き下げるつもりです。

為替取引の比較

以下は2005年5月22日に調査したものです。 間違いがあったら教えてください。

  1. 買値:1通貨単位の買値。投資家にとっては売値。
  2. 売値:1通貨単位の売値。投資家にとっては買値。
  3. 売買差:売値−買値。小さいほど良い。
  4. 買金利:1万通貨単位買い持ちして日が変わるときに受け取る(または支払う)金利。
  5. 売金利:1万通貨単位売って買い戻さないまま日が変わるときに支払う(または受け取る)金利。
  6. 金利差:受け取り金利と支払い金利の差。小さいほど良い。
  7. 手数料:1万通貨単位を売買するために支払う手数料。安いほど良い。
  8. 取引単位:取引の最小単位。小さいほど細かいリスク管理ができる。
  9. 売買保証金:新規に1万通貨単位を売買するために必要な保証金。 小さいほどレバレッジを高めることができるが、リスクも高まる。
  10. 維持保証金:差し入れた保証金±損益がこの金額を割り込むと、 追加で保証金を差し入れなければならない。 小さいほどレバレッジを高めることができるが、リスクも高まる。
  11. ロスカット:差し入れた保証金±損益がこの金額を割り込むと、 強制的にポジションを決済されてしまう。 小さいほどレバレッジを高めることができるが、リスクも高まる。
  12. £:各通貨単位
  1. マネックスFX:マネックス証券
  2. 外貨ex:サイバーエージェントグループ。 下表ではマネックスFXと同じ。
  3. 外貨ネクスト:外為どっとコム。 下表ではマネックスFXと同じ。 他にも定期預金型の外貨プラスや積立型のポケット外貨などがある。
  4. 外貨24:安藤証券
  5. マーケットFX:楽天証券
  6. よろず通貨ダイレクト:入や萬成証券
  7. ゆたかFX:ゆたか証券。 維持保証金=ロスカットだが、保証金率が5%を割り込むとEメールでアラームが来る。
  8. マージンFX:ひまわり証券。 維持保証金=ロスカットなので、保証金率が2%を割り込むと マージンコールなしで強制決済されてしまうことに注意。
  9. DRAGON FX 24:北辰物産
  10. 外為新生活:パンタ・レイ証券。 売買保証金=維持保証金=ロスカットなので、差し入れ保証金いっぱいまで 買い建てて少しでも相場が下がると強制決済されてしまうことに注意。
  11. NetFx:松井証券。 新規注文時にロスカット幅とレバレッジを調整できる。
  12. E*トレードFX:E*トレード証券
銘柄 買値売値売買差 買金利売金利金利差 手数料取引単位 売買保証金維持保証金ロスカット
米ドル・円
マネックスFX 108.14108.180.04 +89-934 1000円1000£ 100000円50000円20000円
外貨24 108.14108.180.04 +72-9119 800円1000£ 100000円50000円20000円
マーケットFX 108.14108.180.04 +89-934 800円10000£ 100000円50000円20000円
よろず通貨ダイレクト 108.14108.180.04 +89-934 900円10000£ 100000円50000円20000円
DRAGON FX 24 108.14108.170.03 +86-904 250円10000£ 5%1.25%1.25%
ゆたかFX 300円10000£ 5%2%2%
マージンFX 108.15108.200.05 +84-895 1000円10000£ 5%2%2%
外為新生活 108.12108.160.04 250円10000£ 20000円20000円20000円
NetFx 108.12108.200.08 +80-9010 0.04%10000£ 5%24060円24060円
E*トレードFX 108.11108.180.07 +42-966 900円10000£ 100000円50000円30000円
ユーロ・円
マネックスFX 135.83135.880.05 +76-804 1000円1000£ 100000円50000円20000円
外貨24 135.83135.880.05 +70-8010 800円1000£ 100000円50000円20000円
マーケットFX 135.83135.880.05 +76-804 800円10000£ 100000円50000円20000円
よろず通貨ダイレクト 135.83135.880.05 +76-804 900円10000£ 100000円50000円20000円
DRAGON FX 24 135.80135.840.04 +77-825 250円10000£ 5%1.25%1.25%
ゆたかFX 300円10000£ 5%2%2%
マージンFX 135.82135.870.05 +70-8010 1000円10000£ 5%2%2%
外為新生活 135.8135.8? 250円10000£ 20000円20000円20000円
NetFx 135.79135.870.08 +80-9010 0.04%10000£ 5%37895円37895円
E*トレードFX 135.81135.890.08 +37-877 900円10000£ 100000円50000円30000円
豪ドル・円
マネックスFX 81.7681.810.05 +122-1264 1000円1000£ 80000円40000円16000円
外貨24 81.7681.810.05 +110-12515 800円1000£ 80000円40000円16000円
マーケットFX 81.7681.810.05 +122-1264 800円10000£ 80000円40000円16000円
よろず通貨ダイレクト 81.7681.810.05 +122-1264 900円10000£ 80000円40000円16000円
DRAGON FX 24 81.7481.790.05 +118-1234 250円10000£ 5%1.25%1.25%
ゆたかFX 300円10000£ 5%2%2%
マージンFX 81.7581.820.07 +115-12510 1000円10000£ 5%2%2%
外為新生活 81.6881.760.08 250円10000£ 20000円20000円20000円
NetFx 81.7281.820.10 +115-12510 0.04%10000£ 5%25860円25860円
E*トレードFX 81.7381.810.08 +58-14113 900円10000£ 50000円25000円15000円
ポンド・円
マネックスFX 196.81196.900.09 +253-2574 1000円1000£ 200000円100000円40000円
外貨24 197.59197.680.09 +231-26130 800円1000£ 200000円100000円40000円
マーケットFX 197.59197.680.09 +253-2574 800円10000£ 200000円100000円40000円
よろず通貨ダイレクト 197.59197.680.09 +253-2574 900円10000£ 200000円100000円40000円
DRAGON FX 24 197.58197.670.09 +255-2605 250円10000£ 5%1.25%1.25%
ゆたかFX 300円10000£ 5%2%2%
マージンFX 197.55197.670.12 +240-26020 1000円10000£ 5%2%2%
外為新生活 197.5197.5? 250円10000£ 20000円20000円20000円
NetFx 197.56197.660.10 +255-26510 0.04%10000£ 5%58780円58780円
E*トレードFX 197.56197.670.11 +123-28620 900円10000£ 200000円100000円60000円
NZドル・円
マネックスFX 76.5876.660.08 +141-1454 1000円1000£ 50000円25000円10000円
外貨24 76.5876.660.08 +127-14417 800円1000£ 50000円25000円10000円
マーケットFX 76.5876.660.08 +141-1454 800円10000£ 50000円25000円10000円
よろず通貨ダイレクト 76.5876.660.08 +141-1454 900円10000£ 50000円25000円10000円
DRAGON FX 24 76.6576.720.07 +140-1455 250円10000£ 5%1.25%1.25%
ゆたかFX 300円10000£ 5%2%2%
マージンFX 76.6376.730.10 +135-14510 1000円10000£ 5%2%2%
外為新生活 250円10000£ 20000円20000円20000円
NetFx 76.6376.730.10 +135-14510 0.04%10000£ 5%23315円23315円
E*トレードFX 76.6076.710.11 +67-15812 900円10000£ 50000円25000円15000円
カナダドル
マネックスFX 85.3985.470.08 +58-624 1000円1000£ 80000円40000円16000円
マーケットFX 85.3985.470.08 +52-608 800円1000£ 80000円40000円16000円
マーケットFX 85.3985.470.08 +58-624 800円10000£ 80000円40000円16000円
よろず通貨ダイレクト 85.3985.470.08 +58-624 900円10000£ 80000円40000円16000円
DRAGON FX 24 85.4085.470.07 +57-625 250円10000£ 5%1.25%1.25%
ゆたかFX 300円10000£ 5%2%2%
マージンFX 85.3985.470.08 +51-6110 1000円10000£ 5%2%2%
外為新生活 250円10000£ 20000円20000円20000円
NetFx 85.3885.480.10 +60-7010 0.04%100000£ 5%22690円22690円
E*トレードFX 85.4185.520.11 +25-668 900円10000£ 50000円25000円15000円
スイスフラン
マネックスFX 87.6787.750.08 +15-194 1000円1000£ 80000円40000円16000円
外貨24 87.6787.750.08 +13-174 800円1000£ 80000円40000円16000円
マーケットFX 87.6787.750.08 +15-194 800円10000£ 80000円40000円16000円
よろず通貨ダイレクト 87.6787.750.08 +15-194 900円10000£ 80000円40000円16000円
DRAGON FX 24 87.6387.680.05 +16-204 250円10000£ 5%1.25%1.25%
ゆたかFX 300円10000£ 5%2%2%
マージンFX 87.6287.690.07 +15-2510 1000円10000£ 5%2%2%
外為新生活 250円10000£ 20000円20000円20000円
NetFx 87.6287.720.10 +15-2510 0.04%100000£ 5%23810円23810円
E*トレードFX 87.6387.740.11 +8-244 900円10000£ 50000円25000円15000円
南アランド・円
ゆたかFX 80円100000£ 5%2%2%
マージンFX 16.5616.640.08 +220-320100 100円100000£ 5%2%2%
中国元・円
ゆたかFX 80円100000£ 5%2%2%
マージンFX 13.0513.090.04 -550+50500 100円100000£ 5%2%2%
E*トレードFX 13.1013.150.05 -70+2015 90円100000£ 10000円5000円3000円
香港ドル・円
ゆたかFX 80円100000£ 5%2%2%
マージンFX 13.8713.900.03 +30-11080 100円100000£ 5%2%2%
E*トレードFX 13.8513.900.05 +30-10020 90円100000£ 10000円5000円3000円
韓国ウォン・円
ゆたかFX 0.8円10000000£ 5%2%2%
マージンFX 0.10710.10740.0003 0-200200 1円10000000£ 5%2%2%
E*トレードFX 10.7410.790.05 +40-13025 0.9円10000000£ 1000円500円300円
タイバーツ・円
DRAGON FX 24 +0.50-1.200.70 250円10000£ 5%1.25%1.25%
ゆたかFX 8円1000000£ 5%2%2%
マージンFX 2.69932.70730.0080 000 10円1000000£ 5%2%2%
台湾ドル・円
ゆたかFX 8円1000000£ 5%2%2%
マージンFX 3.45163.45760.0060 -400-6001000 10円1000000£ 5%2%2%
シンガポールドル・円
DRAGON FX 24 +10-110100 250円10000£ 5%1.25%1.25%

Copyright 2005, TAKAGI Yusuke